IRIX

IRIX 경영진 '올인' 매수 행진, 60% 폭락장에서 10만 달러 베팅한 이유는?

2025.05.28 00:08

안과 의료기기 전문기업 아이리덱스($IRIX)의 주가가 지난 1년간 60% 이상 폭락한 가운데, 최근 2개월간 경영진과 이사진의 집중적인 매수가 포착되어 시장의 주목을 받고 있다. 4월과 5월에 걸쳐 CFO 로미오 디존(Romeo Dizon)을 비롯해 사장 패트릭 머서(Patrick Mercer), 이사 윌리엄 무어(William Moore), 스콧 슈다(Scott Shuda) 등 핵심 경영진이 총 10만 달러 이상의 자사주를 매수한 것으로 나타났다. 현재 1달러 미만에서 거래되고 있는 $IRIX는 캘리포니아 마운틴뷰에 본사를 둔 안과용 레이저 시스템 개발 및 제조업체로, 녹내장, 당뇨병성 망막증, 황반변성 등 시력을 위협하는 안질환 치료를 위한 의료기기를 전문으로 한다. 주력 제품으로는 녹내장 치료용 Cyclo G6 시스템과 망막 질환 치료용 IQ 시리즈 레이저 시스템 등이 있으며, 전 세계 안과의사, 병원, 수술센터 등에 제품을 공급하고 있다. 내부자 거래 내역을 살펴보면, CFO 디존이 4월 21일부터 5월 27일까지 총 24차례에 걸쳐 약 9,300주를 평균 1.15달러에 매수했다. 특히 주가가 1달러 근처로 하락한 5월 중순부터 연일 소액 매수를 지속하고 있어 경영진의 강한 신뢰를 보여주고 있다. 윌리엄 무어 이사는 4월과 5월에 걸쳐 총 5만 7,500주를 약 6만 5,000달러에 매수했으며, 이는 윌리엄 M. 무어 신탁과 패트리시아 A. 무어 신탁을 통한 간접 보유 형태다. 스콧 슈다 이사는 4월 24일 한 번에 2만 1,457주를 약 2만 6,000달러에 매수하는 등 대규모 투자에 나섰다. 이러한 내부자 매수는 회사의 최근 실적 개선과 맞물려 더욱 주목받고 있다. 5월 13일 발표된 2025년 1분기 실적에서 $IRIX는 매출 1,190만 달러로 전년 동기 대비 1.1% 증가를 기록했으며, 순손실은 170만 달러(주당 0.10달러)로 전년 동기 350만 달러 손실에서 크게 축소됐다. 특히 조정 EBITDA가 40만 달러 흑자를 기록해 2분기 연속 양수를 달성하면서 운영 효율성 개선을 입증했다. 매출총이익률도 42.5%로 전년 동기 37.9%에서 크게 향상됐다. 제품 부문별로는 주력 녹내장 제품군인 Cyclo G6의 매출이 8% 증가하며 성장을 견인했고, MP3 프로브 판매가 의사 교육 강화와 긍정적 임상 데이터에 힘입어 예상을 뛰어넘었다. 반면 망막 제품 매출은 약 3% 감소했으나, IQ 패밀리와 외과용 망막 제품의 강세가 이를 상당 부분 상쇄했다. 지역별로는 유럽·중동·아프리카 지역에서 안정적 성장을 보였고, 아시아에서는 인도와 일본의 자본 장비 수요가 견조했으며, 중국의 망막 제품 매출이 이전 부진에서 회복세를 나타냈다. 회사의 재무 건전성도 개선되고 있다. 3월에 Novel Inspiration으로부터 1,000만 달러의 전략적 투자를 유치해 일부 부채를 상환하고 대차대조표를 강화했다. 또한 인력 감축과 재량 지출 절약을 통해 운영비용을 전년 동기 대비 250만 달러 절감했다. 현재 현금 보유액은 724만 달러로 당분간 운영 자금에는 문제가 없을 것으로 평가된다. 안과 의료기기 업계는 고령화와 당뇨병 증가로 인한 구조적 성장 동력을 보유하고 있다. 특히 $IRIX의 주력 분야인 녹내장과 당뇨병성 망막증은 전 세계적으로 환자 수가 지속 증가하고 있어 장기적 수요 확대가 예상된다. 회사는 미국 내 제조 기반을 통해 관세 불확실성에서 상대적으로 자유롭고, 글로벌 유통망을 통한 시장 확대 여지도 크다. 2024년 12월에는 마이크로펄스 경공막 섬모체광응고술의 장기 안전성과 효과를 입증한 5년간의 동료 검토 연구 결과가 발표되어 제품의 임상적 우수성이 재확인됐다. 이는 시장에서의 제품 신뢰도 향상과 의사들의 채택률 증가로 이어질 것으로 기대된다. 그러나 투자 시 고려해야 할 위험 요소들도 존재한다. 회사는 여전히 연간 기준으로 손실을 기록하고 있으며, 운영 현금흐름도 마이너스 상태다. 시가총액이 1,600만 달러에 불과한 마이크로캡 주식으로 변동성이 높고, 나스닥 자기자본 부족으로 인한 상장폐지 위험도 존재한다. 11월부터 적용된 녹내장 치료 관련 보험급여 변경도 단기적으로는 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 경영진은 2025년 내 현금흐름 균형점 달성과 지속가능한 수익성 확보를 목표로 하고 있으며, 파트너십이나 소규모 인수를 통한 포트폴리오 확대도 검토 중이다. 다음 분기 실적 발표는 8월 6일-11일 예정이다. 집중적인 내부자 매수는 터닝포인트에 선 회사에 대한 경영진의 강한 확신을 보여주는 신호로, 펀더멘털 개선과 함께 주가 반등 가능성을 시사하고 있다.

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